是時候擔心股市調整了嗎？有些人似乎是這麼認為的。近日公司領導要了我好幾次細節，德意志銀行的分析師將標普500指數相對于其歷史的高估值作為一個潛在的擔憂原因。的確，低利率公司領導要了我好幾次細節公司領導要了我好幾次細節、科技顛覆，以及政府刺激措施，均令股票相對于當前純利的估值較高凱發K8旗艦廳。

　　反對者總是有一些理由說明市場即將崩盤，但這並不意味它會發生，或者市場不會像往常一樣隨著時間的推移不斷創出新高。

　　不過，如果您對許多頂級股票的估值感到緊張，那麼仍有不少便宜貨可供選擇。通過足夠的觀察，投資者仍然可以找到在一系列行業中以低估值比率交易的優質公司。今天k8凱發官方權威AG，，金融股Discover Financial Services（NYSE:DFS）、科技巨頭Micron Technology（NASDAQ:MU）和美國大麻公司Ayr Wellness（OTC:AYRW.F）似乎都符合該描述。

　　信用卡巨頭Discover Financial今年股價上漲約33％，但仍然是金融板塊中最便宜的股票之一，也是週圍價值最低的板塊之一。是的，由于政府的刺激措施和疫情帶來遠好于預期的損失率凱發K8官網，Discover釋放了大量在2020年前兩個季度佔用的額外信貸準備金，這增加了其今年的收益，令其市盈率降至7.7倍。然而，該股票的交易價格仍不到其2022年平均預期的10倍，其中不包括任何特別收益。

　　為什麼這麼便宜？好吧，投資者一直對無擔保信用卡貸款持懷疑態度，而這正是Discover的絕大部分利潤所在。公司的其他貸款產品是學生貸款和無抵押個人貸款。當然，Discover也擁有其專有的信用卡網路，但其支付業務雖然可能使業務垂直整合並提高效率，但其營業利潤卻很少。

　　盡管如此，這種「風險」的另一面是，Discover可以收取高額信用卡利率凱發K8官網，這使其淨息差超過10％，遠高于傳統銀行。Discover有很好地管理風險的歷史。在新冠肺炎之前的五年，其營業收入顯示出顯著的穩定性、高股本回報率，始終處于20％的中低範圍內。在慷慨的股票回購的支持下，每股純利和股息每年都在增長。

　　現在疫情正在舒緩，這些股票回購又開始，管理層最近授權了一項新的24億美元的股票回購計劃，該計劃將佔Discover市值的7％，同時股息增加14％公司領導要了我好幾次細節，以今天的股價收益率為1.7％。在去年收緊措施之後，Discover現在也恢復了增長模式。首席執行官Roger Hochschild在與分析師的電話會議上表示，新帳戶增長比2019年增長了26％。

　　雖然delta變種可能會減緩復蘇，但2021年的經濟增長應該仍然強勁凱發K8官網，消費者資產負債狀況良好，這意味像Discover這樣的金融公司應該表現良好，而且這些收益也應該逐漸惠及其股東。

　　如果我告訴你，一家公司最近對其前景充滿信心，可以在25年來首次重新派發股息，您可能會驚訝該股票將從近期高位下跌22％，而且交易價格僅為明年盈利預測的7倍。然而，這正是記憶體和存儲晶片領域的全球領導者Micron Technology所發生的事情。

　　毫無疑問，Micron的業務可能是高度週期性的，而且我們目前正處于記憶體價格上漲的某個階段。因此投資者似乎正在提前考慮健康產業，預計下一次低迷，這就是股價最近落後的原因。

　　然而，Micron是一家持續改進的企業，應會變得不那麼週期性，原因有幾個。首先，Micron佔其收入約三分之二的DRAM行業已經整合為三個大型企業凱發K8官網。這三個現正實行嚴格的供應增長，與過去形成鮮明對比。此外，進一步擴展DRAM的能力變得越來越困難凱發K8官網，意味增加供應變得更加困難。與此同時，DRAM需求強勁且多樣化，涉及人工智能伺服器、雲增長、5G手機、更強大的筆記型電腦和更多電腦化的汽車。最後，Micron最近在前沿技術方面趕上了競爭對手k8凱發官方權威AG，，同時將其產品組合轉向了更高價值的解決方案。

　　所有這些都意味在整個週期的利潤率方面，會出現更高的高位和更高的低位。在2000年代初，Micron調整後的EBITDA利潤率將在週期性低谷中轉為負值；然而，EBITDA利潤率約40％，在上一個下行週期觸底，並呈上升趨勢。

　　加上強勁的資產負債表，現金多于債務，盡管未來十年的需求前景樂觀，但Micron是原本昂貴的科技行業中最便宜的股票之一。我預計股票會在適當的時候再次走高，投資者現在在等待時會得到股息凱發K8官網。

　　盡管財務業績強勁，但自3月以來大麻庫存已大幅減少。原因是什麼？這有點難說，但可能有幾件事：「熱錢」可能一直在追逐結束大麻禁令的聯邦立法，但今年到目前為止還沒有採取任何行動，似乎耐心正在消退。此外，許多機構投資者仍然無法擁有美國大麻股票，只能在加拿大交易所或場外交易進行買賣，直到正式聯邦合法化。

　　嶄露頭角的大麻公司Ayr Wellness已經是該領域最便宜的股票之一，而最近的行業拋售使其更加便宜。拋售與收益結果沒有太大關系公司領導要了我好幾次細節，因為Ayr剛剛報告其最近一個季度的收入增長222％，同時將其2022年的收入指引提高至8億美元，調整後EBITDA為3億美元。這意味這只市值略低于15億美元的股票的遠期企業價值相對EBITDA倍數僅為5倍。

　　對于一家高增長公司來說，這是一個非常便宜的估值。事實上，它太便宜了，以至于Ayr的管理層啟動了一項回購計劃，在接下來的12個月內回購最多5％的Ayr已發行股票。有如此多的增長機會，將現金用于回購股票可以說明管理層對當前股價的看法。

　　雖然大麻立法並沒有像許多人希望的那樣快，但它仍在發揮作用。利益相關者發表評論的最後期限剛剛過去，這將為最終的參議院合法化法案提供資訊，該法案由多數黨領袖Chuck Schumer凱發K8官網、參議院財政委員會主席Ron Wyden和參議員Cory Booker共同發起。也許今年秋天聯邦立法公司領導要了我好幾次細節，一些前進動力將使這只超級便宜的大麻股票擺脫最近的萎靡不振。